銀行農(nóng)信社高頻考點(diǎn)之債券投資業(yè)務(wù)(知識(shí)點(diǎn))

　　一、債券投資的目標(biāo)

　　銀行債券投資的目標(biāo)主要是平衡流動(dòng)性和盈利性，并降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)、提高資本充足率。

　　相對(duì)于貸款來說，債券流動(dòng)性要強(qiáng)得多;對(duì)于現(xiàn)金資產(chǎn)來說，債券的盈利性要高得多，因此，債券投資是平衡流動(dòng)性和盈利性的優(yōu)良工具。同時(shí)債券投資的管理成本低，其中占主要部分的國(guó)債一般不需要繳納所得稅，因此債券投資能夠增加銀行的收益，實(shí)現(xiàn)提高盈利性的目標(biāo)。由于債券投資容易分散、流動(dòng)性強(qiáng)，而且銀行所投資債券的發(fā)行人的信用級(jí)別一般較高，因此，商業(yè)銀行進(jìn)行債券投資，能夠有效的降低銀行資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在計(jì)算充足率時(shí)，銀行所投資高級(jí)別債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低，因此，在其他條件相同的情況下，減少貸款、增加債券投資，能有效提高銀行的資本充足率。

　　二、債券投資的對(duì)象

　　我國(guó)商業(yè)銀行債券投資的對(duì)象主要包括國(guó)債、地方政府債券、金融債券、中央銀行票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、企業(yè)債券和公司債券等。

　　三、債券投資收益

　　債券收益率是指一定時(shí)期內(nèi)，一定數(shù)量的債券投資收益與投資額的比率，通常用年率來表示。由于投資者所投資債券的種類和中途是否轉(zhuǎn)讓等因素的不同，收益率的概念和計(jì)算公式也有所不同。

　　①名義收益率又稱為票面收益率，是票面利息與面值的比率，計(jì)算公式為：

　　名義收益率=票面利息/面值×100%

　�、诩雌谑找媛适莻�券票面利息與購(gòu)買價(jià)格之間的比率，計(jì)算公式為：

　　即期收益率=票面/購(gòu)買價(jià)格×100%

　�、鄢钟衅谑找媛适莻�券買賣價(jià)格差價(jià)加上利息收入后與購(gòu)買價(jià)格之間的比率，計(jì)算公式為：

　　持有期收益率=(出售價(jià)格-購(gòu)買價(jià)格+利息)/購(gòu)買價(jià)格×100%

　�、艿狡谑找媛适峭顿Y購(gòu)買債券的內(nèi)部收益率，即可以使投資購(gòu)買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。

　　PV為債券當(dāng)前全價(jià)市場(chǎng)價(jià)格，Ci為第i期現(xiàn)金流，y為到期收益率。

　　四、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　商業(yè)銀行債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

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